2026年7月18日 · 投资人简报
重要不取决于新闻数量，而取决于新增事实是否会改变现金流、增长、折现率、信用损失或组合风险判断。
相对既有美伊冲突基线，本轮新增是美军连续第七晚打击后公开强调全面执行海上封锁、已有商船被迫改道或受损，以及伊方把油轮和部分货物通行限制与美军停止袭击挂钩；这使冲突从军事打击进一步触及能源与航运通道。
霍尔木兹通行持续受限会先推高原油、LNG、油轮运价和战争险，再通过中国进口能源成本、炼化与化工价差、航空航运燃料成本、制造业利润和通胀预期传导至现金流；若通胀与风险厌恶上升，还会抬高A股折现率和组合风险溢价。上游油气及具备运价弹性的油运资产可能受益，航空、化工中下游和高耗能制造承压，但方向取决于现货供应、库存、政策调节和冲突持续时间。
国家统计局公布，上半年GDP为69.57万亿元、实际增长4.7%；二季度实际增速4.3%，较一季度低0.7个百分点。上半年CPI上涨1.0%、核心CPI上涨1.2%，PPI上涨1.5%；6月社会消费品零售总额由5月的同比下降0.6%转为增长1.0%。上半年出口增长13.4%、进口增长22.1%，高技术制造业增加值增长13.3%，而官方将二季度回落主要归因于石化等行业的外部冲击和煤炭生产的短期因素。
报道显示，曙光8000于2024年底完成研制、2025年完成现场建设、2026年6月初完成十万卡部署及基础测试；系统使用全国产软硬件、原生RDMA互联、分布式存储、液冷和统一调度，已完成300余项应用优化，其中70余项扩展到万卡规模。公司还称部分资源已支撑头部模型厂商Token服务，并启动第二套系统。
相对此前已知的连续空袭与海峡冲突，本轮新增事实是美军行动延续至第七晚，且伊朗地方政府报告一条隧道和两座桥梁受袭、双向交通暂时中断；这显示打击对象继续扩展至南部交通基础设施。
华为官方确认Atlas 950 SuperPoD首次线下展出，采用灵衢互联和1024卡架构，提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4算力、256TB全局统一内存编址、TB级NPU互联带宽和3微秒时延。第一财经页面同时记录中兴通讯与壁仞、沐曦等国产GPU厂商展示超节点产品，A股相关概念股在大盘下跌时出现异动。